통화정책 균형

지난 29일 한국은행에서는 아우구스투수 황제의 '천천히 서둘러라' 원칙 중요성과 함께

 

향후 통화정책 기조 전환(인하) 시기가 너무 빠르거나 늦을 경우 예상되는 주요 리스크를 소개하며 균형적인 통화정책 결정 필요성 언급했습니다.

 

1. 빨리 인하

 

① 물가 목표 수렴지연

 

-기대인플레이션이 높은 수준(3%)에서 금리 인하 시 물가상승 영향이 높아, 물가상승 둔화를 늦추는 요인으로 작용합니다.

 

② 환율 변동성 확대

 

-금리인하로 환율 상승시 소비자 물가도 상승하는 영향이 있어 물가상승 둔화에 부담이 됩니다.

 

③ 가계 부채 증가세 확대

 

-주택가격 상승 기대감으로 가계부채 증가세 확대가 우려됩니다.

 

2. 늦게 인하

 

① 수출, 내수 간 차별화 심화

 

-내수 : 수출호조에도 고물가와 고금리 영향으로 내수가 부진한 상황에서, 긴축 지속 시 내수 회복세 약화가 우려됩니다.

 

② 금융시장 리스크 증대

 

- PF 부실 위험 및 비은행권 대출 연체율 증가가 예상되며, 건설서와 비은행 금융기관의 신용위험 증대로 이어져 자금시장 리스크가 증대됩니다.